两票制推行一年 医药商业企业成绩如何？

4月27日讯　2016年04月26 日，国务院办公厅印发《深化医药卫生体制改革2016年重点工作任务》（国 办发〔2016〕26号），紧缩药品流通环节，在综合医改试点省分内推行“两票制”。“两票制”到来，对医药生产、流通企业及代理商影响较大，增进了行业集中度提升，推动医药企业营销转型，加速重塑医药流通格局。其中，具有全国性销售网络的医药商业流通企业，成为获益最为明显的赢家。“两票制”推行1年时间，对医药商业企业有甚么影响？这也许从已上市的流通企业2016年报数据中可以窥知12。

医药商业板块丰收年

目前，23家医药商业板块企业年报大部份都已公布出来（按申万行业分类，嘉事堂为事迹预报）。两票制+营改增的1年里，这23家企业全部营收净利双丰收，除少数企业净利润同比去年有所降落外，大部份企业营收净利润同比去年均有较为不错的增长。部份企业净利润增长乃至超过150%。2016年可谓是医药商业板块的红利年！

23家上市医药商业板块企业年报数据

相干数据显示，2015年中国最大的3家医药分销商在中国仅占33.5%的市场份额。随着两票制逐渐实行，预计未来医药流通行业可能将产生较大范围的洗牌，全国性龙头+少数地方龙头的垄断格局有望成形。而国药控股、上海医药、华润医药、9州通等国内的分销商巨头们，该政策的推行或将使其在市场份额占有率上更具竞争力。

地方龙头方面，国药1致（两广地区）、瑞康医药（山东地区）、柳州医药（广西地区）、人民同泰（东北地区）、英特团体（江浙地区）等在营收与净利方面都较为亮眼。其中瑞康医药的净利润增长更是超过了150%。

另外上表中，零售业务为主的企业数量较少，但营业收入、净利润增长率都较为亮眼，一样受益于“两票制”影响下，流通行业整理，要求货、帐、票1致。小型连锁药店、零售药店因不能再进行现金交易，本钱有所上升，盈利能力降落，出售药店的意愿加强。所以，大型连锁药店受益于“两票制”，并购速度有望加快，扩大深度与广度有望提升。

不过，2016年报成绩单中净利润排行前5都为分销业务为主的企业，这也是由于“两票制”在提高产业集中度的同时也加速了优越劣汰和行业整合速度，强者愈强，大型流通企业获益更加明显。

净利润额TOP6流通企业

净利润TOP1——国药控股

范围：营收范围位列全国第1。是净利额与营收的双料冠军。

覆盖面：至2016年，国药控股所建设的分销网络覆盖了全国大陆地区除西藏外的31个省、直辖市及自治区。

2016年分销收入：实现销售收入2464.59亿元，同比增长13.3%。

分销业务结构：截止2016年12月31日，公司下属分销网络已覆盖至中国31个省、直辖市及自治区。直接客户包括14231家医院，小范围终端客户119931家，和零售药店79839家。

2016重组并购：完成与现代制药、国药1致等之间的重大资产重组，更加聚焦于医药分销业务。

净利润TOP2——上海医药

范围：营收范围位列全国前3。

覆盖面：分销网络覆盖全国31个省、直辖市及自治区，其中通过控股子公司直接覆盖全国20个省、直辖市及自治区。

2016年分销收入：实现销售收入1,086.18亿元，同比增长15.90%；毛利率5.89%，较上年同期降落0.13个百分点；两项费用率3.42%，较上年同期降落0.02个百分点；扣除两项费用率后的营业利润率2.47%，比上年同期降落0.11个百分点。

分销版图：华东区域销售占比为66.61%，华北区域销售占比为27.26%，华南区域销售占比为5.18%。

分销业务结构：医院纯销的占比为60.79%。公司分销业务所覆盖的医疗机构为25,139家，其中医院24,553家，医院中3级医院1,332家，疾病预防控制中心（CDC）586家。

2016并购：通过收购云南上药医药有限公司、上药科园信海黑龙江医药有限公司，将分销版图扩大至云南及黑龙江。通过收购上药控股江西上饶医药股分有限公司、上药控股镇江有限公司、上药科园信海医药河北有限公司，并参股了湖北楚汉精诚医药有限公司等3家医药公司，增加中部地区把控力度，销售网络覆盖省市从18个扩大到20个。

净利润TOP3——华润医药

范围：营收范围位列全国第2。

覆盖面：覆盖至全国23个省、直辖市及自治区。

2016年分销收入：实现销售收入1152.5亿元人民币，同比增长7.4%；毛利率6.2%，较2015年毛利率水准降落0.5个百分点。

分销业务结构：2、3级医院4,280家，基层医疗机构35,865家，和零售药房19,306家。

2016并购：

华润通过外延式并购战略，展开全国布局。2016年通过并购进入了云南、重庆、广西、4川4个省市，布局覆盖增加至23个省、直辖市及自治区。

净利润TOP4——国药1致

范围：营收范围全国第5。

覆盖面：覆盖全国范围的现代化物流配送体系，建立了包括上海全国物流中心、23个省市级配送中心的物流配送网络，覆盖全国3,500多家门店。

2016年分销收入：实现营业收入311.36亿元，同比增长9.9%；实现净利润6.04亿元，同比上升10.15%。

分销业务结构：1级以上医院1660家，基层医疗客户3348家，零售终端客户1447家。

净利润TOP5——中国医药

范围：营收范围位列全国第6。

覆盖面：建立了以北京、广东、河南、河北、湖北、新疆、江西、黑龙江为核心的医药商业纯销网络体系及以总代理、总经销品种为载体的覆盖全国的医药商业分销网络体系。

2016年分销收入：医院纯销业务实现 32.10%的增长，整体实现营业收入172亿元，增幅42.15%，利润增幅达80%，盈利能力显著提高。

分销业务结构：北京地区，在开发传统药品纯销业务基础上，适应医改新情势，开辟私立医院、OTC、饮片等业务。广东地区，实现多家医院药房托管；河南地区，积极展开医院药事延伸服务项目，并在基层医院推行“互联网+分级诊疗”模式；湖北地区，与医院和医联体达成合作协议，积极探索医院药房独立运营模式，有序展开集中配送业务；体外诊断领域，进1步开产生化流水线市场，延续增强直销力度，有效提高市场占有份额。

净利润TOP6——9州通

范围：营收范围位列全国第4。

覆盖面：9州通在全国省级行政区计划投资了30个省级医药物流中心，同时向下延伸并设立了54家地市级分销物流中心。营销网络覆盖了中国大部份的行政区域构成了全国性网络，同时在全国范围内具有911家零售药店，是目前全国1万多家医药流通企业中营销网络覆盖区域最广的企业之1。

2016年分销收入：实现营业收入589.87亿元，同比增长23.54%。

分销业务结构：覆盖各级医院、卫生站、诊所及终端药店，并完成了电子商务平台销售渠道的搭建。

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